Quando começamos a adicionar exposição internacional às nossas carteiras, é natural buscarmos opções mais seguras, afinal, estamos apenas dando os primeiros passos nesse novo cenário e preferimos evitar grandes riscos. Mas você já se perguntou qual é o investimento mais seguro do mundo?
Hoje, vamos falar sobre um dos mais confiáveis: os Treasuries. Esses títulos de dívida emitidos pelo governo dos Estados Unidos financiam as operações da maior economia global e, em troca, oferecem aos investidores um retorno seguro. Por essa razão, os Treasuries são uma boa opção para quem deseja proteger seu capital.
Siga na leitura para aprender:
O que são os Treasuries?
Quais os tipos de Treasuries?
Qual o investimento mais seguro nos EUA?
Qual a diferença entre Bonds e Treasury?
Como funcionam os Treasuries?
Quanto rende Treasury?
Como comprar Treasuries?
Vale a pena investir em Treasuries?
Quais os riscos de investir em Treasuries?
No final, ainda reservamos algumas dicas extras para você que está de olho no mercado internacional de investimentos. Vamos lá?
O que são os Treasuries?
Os Treasuries são títulos de renda fixa emitidos pelo governo americano com o objetivo de captar recursos e financiar atividades do Governo, além de serem uma ferramenta de controle econômico.
Assim como o Brasil, que conta com o Tesouro Direto para emitir títulos de dívida e financiar a dívida pública ou adotar estratégias monetárias, como reduzir a quantidade de dinheiro em circulação, outros países também utilizam esse tipo de mecanismo.
Esses títulos são considerados extremamente seguros, pois são garantidos pela maior economia do mundo. Assim, investidores globais os procuram para proteger seus investimentos.
Quais os tipos de Treasuries?
T-Bills, T-Notes, T-bond, TIPs e FRNs são os principais tipos de Treasuries.
Entenda a dinâmica de cada um deles:
T-Bills (Treasury Bills)
São títulos de curto prazo, com vencimentos de até um ano. Eles não pagam juros regulares e são vendidos com desconto em relação ao valor de face (valor nominal). No vencimento, o investidor recebe o valor integral do título.
T-Notes
Se tratam de títulos de médio prazo, com vencimentos entre 2 e 10 anos. Eles pagam juros semestrais e devolvem o valor principal (valor de face) ao investidor no vencimento.
T-Bond
Aqui, temos títulos de longo prazo, com vencimentos entre 20 e 30 anos. Assim como os T-Notes, pagam juros semestrais e devolvem o valor principal ao investidor no vencimento.
TIPs (Treasury Inflation-Protected Securities)
São títulos com prazos entre 5 e 30 anos, indexados à inflação — ou seja, têm como objetivo proteger o investidor contra o aumento das taxas de juros. A principal diferença dos TIPs em relação aos outros títulos é que o valor de face é ajustado conforme as variações do Índice de Preços ao Consumidor (CPI), que mede a inflação nos EUA.
FRN (Floating Rate Notes)
São títulos de dívida com juros ajustáveis, atrelados a uma taxa de referência — como a taxa de fundos federais (Federal Funds Rate).
Os FRNs têm juros flutuantes, ou seja, os pagamentos de juros variam ao longo do tempo de acordo com a taxa de juros de curto prazo. São títulos com prazos de até 2 anos e que apresentam juros trimestrais.
Qual o investimento mais seguro nos EUA?
Os Treasury Bonds (ou T-Bonds) são conhecidos como os investimentos mais seguros dos Estados Unidos. Isso porque são emitidos pelo governo norte-americano, tido como o emissor mais seguro que existe. Na prática, os T-Bonds são como os títulos do Tesouro Direto brasileiro.
Títulos emitidos por economias fortes, como os dos Estados Unidos, têm uma probabilidade muito baixa de inadimplência. Antes de isso acontecer, é provável que outras economias mais frágeis enfrentem colapsos primeiro, portanto, acaba sendo um “porto seguro” para o investidor.
Embora nenhum investimento seja totalmente isento de risco, é inegável que alguns são mais seguros que outros. O risco principal está no descumprimento do pagamento da dívida, que depende do emissor (aquele para quem o investidor está emprestando).
Qual a diferença entre Bonds e Treasury?
Bonds são ativos de renda fixa nos EUA. Os Treasuries, por sua vez, são Government Bonds, emitidos exclusivamente pelo governo dos Estados Unidos, oferecendo menor risco. Já os Corporate Bonds são títulos de dívida emitidos por empresas, com um nível de risco geralmente maior.
Como funcionam os Treasuries?
Para financiar operações e projetos como infraestrutura e outros gastos públicos, o governo dos Estados Unidos emite títulos de dívida por meio do Departamento do Tesouro, de forma semelhante ao Tesouro Direto no Brasil. Esses títulos são vendidos em leilões para captar recursos e financiar essas atividades.
Após a emissão, esses títulos podem ser negociados no mercado secundário, onde investidores compram e vendem antes do vencimento. O preço no mercado secundário é influenciado pela situação econômica e pelas variações nas taxas de juros no momento da venda/compra.
O que é o Yield dos Treasuries?
O Yield é, basicamente, o retorno que o investidor receberá ao adquirir um investimento. Essa rentabilidade está diretamente ligada às expectativas do mercado em relação às decisões do Federal Reserve (FED), o Banco Central dos EUA.
Na prática, quando o FED aumenta as taxas de juros, os títulos do Tesouro já em circulação tendem a perder valor, pois os novos títulos emitidos após essa decisão oferecem juros mais elevados, o que os torna mais atraentes em comparação com os Treasuries emitidos anteriormente.
O que é Treasury Sales?
O termo Treasury Sales se refere ao processo de venda de títulos do Tesouro dos Estados Unidos (Treasuries) no mercado, geralmente realizado por instituições financeiras, corretores ou diretamente pelo Governo. No entanto, essa definição pode se expandir, incluindo também a atuação de departamentos especializados dentro de bancos, que desempenham um papel de intermediação entre as necessidades de clientes e as oportunidades de mercado.
O Treasury Sales Desk em instituições financeiras, por exemplo, tem uma função estratégica: oferece consultoria e produtos para ajudar corporações e outras entidades a gerenciar seus riscos financeiros.
Em parceria com outros departamentos bancários, ele identifica os riscos de mercado que podem afetar seus clientes, como flutuações cambiais, variações nas taxas de juros ou nos preços de commodities — além de propor soluções de hedge para mitigá-los, ou seja, estratégias que protegem o cliente contra oscilações indesejadas nos preços, garantindo maior estabilidade financeira.
Além disso, o departamento de Treasury Sales de um banco também trabalha internamente para prover informações e realizar negociações entre diferentes áreas do próprio banco. Aqui, as principais contrapartes dessa operação são instituições financeiras e grandes corporações, que normalmente têm seus próprios departamentos de tesouraria corporativa.
Resumindo, o Treasury Sales vai além da venda de títulos públicos. Afinal, na prática acaba envolvendo uma série de serviços financeiros personalizados para instituições, de forma a ajudar essas empresas a gerenciar riscos e otimizar suas estratégias de tesouraria.
Quanto rende um Treasury?
O rendimento dos Treasuries varia de acordo com o tipo de título e seu prazo de vencimento, além de ser influenciado também pelo cenário econômico e as decisões de política monetária.
Títulos de curto prazo, como os T-Bills, costumam oferecer rendimentos mais baixos; enquanto os de longo prazo, como os T-Bonds, oferecem rendimentos mais altos para compensar o maior risco de prazo. Além disso, fatores como a inflação e as taxas de juros definidas pelo Federal Reserve impactam diretamente os rendimentos, fazendo com que eles se tornem mais sensíveis às condições do mercado.
Qual a taxa de juros do Tesouro americano?
As taxas de juros do Tesouro americano variam conforme as expectativas do mercado.Atualmente, estamos observando uma possível tendência de queda nas taxas de juros. Isso pode reduzir a atratividade desses títulos, à medida que os investidores começam a voltar sua atenção para ativos de maior risco, buscando melhores retornos em um cenário de juros mais baixos.
Fonte: Bloomberg e Finclass | Dados coletados em 06 de setembro de 2024
Como comprar Treasuries?
Para comprar Treasuries, é necessário abrir uma conta internacional vinculada a uma corretora que opere nos Estados Unidos. Nesse momento, é importante considerar as taxas de remessa de dinheiro, que geralmente variam entre 1,5% e 2%, além do IOF de 0,38% quando o objetivo é investir. Na liquidação do investimento, os rendimentos estão sujeitos a uma alíquota fixa de 15%, conforme a regulamentação 14.754, que trata dos rendimentos auferidos no exterior.
Uma alternativa acessível para investir em Treasuries é por meio de ETFs (Fundos de Índice) do mercado americano, como o GOVT por exemplo, que replica o índice ICE U.S. Treasury Core.
No Brasil, existe a versão BDR desse ETF, o BGOV39, negociado na B3. No caso do ETF negociado no exterior, é aplicada uma alíquota única de 15%, conforme a lei 14.754 citada anteriormente. Para o BDR, a tributação segue as regras de renda variável no Brasil, com 15% sobre o ganho de capital em operações comuns e 20% em day-trade.
Vale a pena investir em Treasuries?
Algumas vantagens fazem dos Treasuries um investimento que pode valer a pena para o investidor, como rendimento estável, preservação de capital e diversificação.
Entenda cada um deles:
- Rendimento estável: esses papéis geralmente oferecem o pagamento regular de juros fixos, o que garante um fluxo de caixa consistente e previsível;
- Preservação de capital: por serem títulos considerados seguros, o investidor pode utilizar os Treasuries como uma forma de preservação de capital, já que apresentam menor risco em comparação com ativos de outras classes, como os de renda variável;
- Diversificação: é uma opção interessante para compor sua carteira, proporcionando equilíbrio sem adicionar um nível elevado de risco.
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Quais os riscos de investir em Treasuries?
Como em qualquer investimento, existe algum nível de risco. No entanto, por serem títulos emitidos pela maior economia do mundo, o risco é consideravelmente reduzido. Antes dos Estados Unidos deixarem de honrar sua dívida, o que indicaria uma quebra do país, muitas outras economias provavelmente já teriam colapsado antes.
Mas o investidor não deve ignorar os riscos de mercado, principalmente se o objetivo não for manter até o vencimento. Os Treasuries podem apresentar oscilações no dia a dia conforme as expectativas para a taxa de juros na economia americana.
Se investir no exterior for algo novo para você e ainda estiver em fase inicial na sua estratégia, uma opção mais simples é começar com BDRs de ETFs negociados na bolsa brasileira. Dessa forma, você evita taxas adicionais e pode avaliar se essa abordagem é adequada para o seu perfil de investidor, antes de decidir investir diretamente nos Estados Unidos.
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